现金流大幅改进，派息总额安稳&继续高分红。2024年经营性现金流净额10.41亿元（+288.21%），首要系加强收购办理，以及产能添加导致存货周转加速，削减存货资金占用所造成的。2024年分红总额6.11亿元（同比相等），2019-2024年公司分红占比分别是116%、56%、51%、69%、61%、72%。

　　盈余猜测与出资评级：压滤机范畴龙头，下流需求多元，成套化+出海新生长。考虑微观经济发展局势及降价等要素影响，咱们将2025-2026年归母净利润猜测从11.31/12.45亿元调降至8.86/9.57亿元，估计2027年归母纯利润是10.38亿元，对应2025-2027年PE为11/10/9倍。受国内经济环境影响，公司业绩短期承压，等待顺周期需求修正、配套设备产能爬坡及海外商场打破，保持“买入”评级。